Pdvsa ha acentuado este año
sus crónicos problemas
■ Crisis de PDVSA podría empujarla a la venta de activos.
Petróleos de Venezuela (PDVSA), la empresa estatal que sostiene casi por sí sola a la economía del país sudamericano, se tambalea bajo la descomunal voracidad de recursos del régimen de la “revolución bolivariana”, que en el 2012 llevó sus gastos hasta el extremo de representar el 228 por ciento de sus ingresos totales.
La empresa se encuentra inmersa en una aguda crisis financiera que arrastra desde el año pasado, cuando registró egresos de más de $144,267 millones, en comparación con sus ingresos estimados de $63,225 millones, según datos del informe de gestión de PDVSA y del Informe del Comisario 2012 de la empresa.
“PDVSA está muy estropeada. No tiene caja [de liquidez]”, comentó Antonio De La Cruz, director ejecutivo de la empresa de asesoría Inter American Trends, con sede en Washington, y quien ha estado evaluando de cerca los números del año pasado divulgados por la empresa estatal.
“No tiene plata para operar porque se ve obligada a aportar al fisco mucho más dinero de lo que recibe en ingresos”, señaló De La Cruz.
Funcionarios del gobierno venezolano no estuvieron disponibles para conversar con El Nuevo Herald.
Los números divulgados en los informes de la compañía muestran que PDVSA entregó más de $65,200 millones a las arcas del Estado, que incluyen unos $22,128 millones a lo que es considerado como “gastos sociales”.
En ese segmento entran desembolsos directos a una serie de programas sociales impulsados por el fallecido presidente Hugo Chávez, incluyendo la Misión Rivas, Misión Alimentación, Misión Barrio Adentro, Modulo de Revolución Energética, Gran Misión Hijos de Venezuela y la Gran Misión en Amor Mayor Venezuela.
La empresa también destinó importantes recursos a proyectos agrícolas y de infraestructura, así como aportes al Fondo Miranda, al Plan de Viabilidad, al Plan Caracas Bicentenario y aportes a las comunidades.
Los montos desembolsados en gasto sociales fueron particularmente altos el año pasado debido a los esfuerzos de Chávez de generar una sensación artificial de bienestar de cara a las elecciones presidenciales de octubre.
“El gobierno tiró la casa por la ventana”, comentó De La Cruz. “Sacaron todos los reales del mundo, y se comieron la caja”.
Por otro lado, PDVSA aportó unos $15,572 millones al Fondo Nacional para el Desarrollo Endógeno (FONDEN), partida que Chávez manejaba sin rendir cuentas, ya que su administración está bajo total discreción del poder ejecutivo.
Además del gasto social y de los aportes del FONDEN, que juntos sumaron $37,700 millones, PDVSA entregó al Estado otros $27,505 millones, por concepto de impuestos, dividendos y regalías.
Todos esos aportes dejaron a PDVSA sin fondos para cubrir los más de $80,000 millones en gastos que registró por su propia cuenta.
La empresa contrajo préstamos por $42,546 millones para tratar de cerrar esa brecha, pero aún así le quedó un déficit de caja de $38,496 millones, que han sido trasladados al actual ejercicio.
“Todo eso implica que Petróleos de Venezuela no tiene la capacidad financiera para poder atender la demanda de ingresos fiscales y la generación de divisas que requiriere el país, y además de eso, que no cuenta con el músculo financiero que necesita para poder seguir operando”, afirmó Juan Fernández, ex director ejecutivo de planificación de PDVSA.
Venezuela, cuya industria petrolera aporta más del 95 por ciento de las divisas que ingresan al país, actualmente enfrenta una aguda sequía de dólares que ha acentuado este año sus crónicos problemas de desabastecimientos de productos básicos.
La empresa —que además de los aportes al fisco fue obligada por el chavismo a llevar a cuesta una serie de actividades que no están relacionadas con su actividad principal— registró cargos operativos por $23,590 millones.
Adicionalmente, la empresa desembolsó $29,014 millones para cubrir “otros costos y gastos operacionales”, vinculados con compras de materiales de las unidades de producción, obras en progreso, el deterioro en el valor de activos, gastos no contemplados en la Ley Orgánica de Ciencia y Tecnología y “menores desembolsos por negociación” con la República Popular China.
Asimismo, Petróleos de Venezuela erogó $22,431 millones en proyectos de inversión dentro de Venezuela, parte de ellos destinados a mantener los actuales niveles de producción, pero también para el desarrollo de proyectos de electrificación que Chávez asignó a la empresa.
PDVSA destinó $2,828 millones al servicio de su deuda, y otros $4,027 millones para una serie de proyectos en el exterior, realizados a través de sus filiales PDVSA America y PDV Caribe para proyectos que están siendo ejecutados en Cuba, Jamaica, Haití, y otros países del Caribe.
De lado de los ingresos, la empresa reportó que produjo un promedio de 3.03 millones de barriles diarios, que le permitieron “registrar en libros” ventas por cerca de $124,000 millones.
Esos volúmenes de producción son cuestionados por una serie de observadores independientes y por la propia Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), a la que Venezuela pertenece.
Pero incluso siguiendo los números de PDVSA, los informes muestran que la empresa en realidad cobró menos de la mitad de los volúmenes de producción que anunció, debido a los subsidios que brinda y a los arreglos que tiene con sus socios.
Según los informes, la empresa entregó 681,000 barriles diarios al mercado interno de gasolina, cobrando sólo el equivalente de seis centavos de dólar por galón, monto que a duras penas cubre los costos de transporte y dispendio del combustible.
Adicionalmente, la empresa obtuvo pagos por una porción muy pequeña de los 208,000 barriles diarios que Venezuela suministra a Cuba y a otros países del ALBA bajo los acuerdos de cooperación energética.
Esos contratos que otorgan a los clientes de PDVSA un período muerto de pago de hasta tres años, un período de financiamiento de hasta 25 años y la posibilidad de pagar con productos y servicios, como es el caso de Cuba, que estaría pagando los más de 100,000 barriles diarios con los servicios de su personal médico y deportivo que se encuentra en Venezuela.
Por otro lado, la empresa se vio obligada a destinar cerca de 405,000 barriles diarios “en compensaciones, servicio de deuda y prepagos” para poder atender los reclamos de sus clientes por problemas de calidad con el crudo.
Otro de los factores que impactaron negativamente el flujo de caja de la empresa fueron las obligaciones a través de las ventas a futuro realizadas a China, que llevaron a PDVSA a entregar 157,000 barriles diarios para saldar los préstamos otorgados años atrás por el país asiático.
Adicionalmente, a la cuenta habría que sumarle el pago que les correspondería a sus socios de producción, quienes aún teniendo una participación minoritaria en las empresas mixtas en las que participan, estarían posicionados para recibir beneficios de hasta 508,000 barriles diarios de la producción total.
No obstante, no estaba claro en los libros si los socios recibieron dicho pago el año pasado.
El conjunto de obligaciones habría dejado a PDVSA con la posibilidad de cobrar por sólo el 35 por ciento del volumen total producido, equivalentes a 1,075 millones de barriles diarios, que a un precio promedio de $103.42 habrían generado a la empresa cerca de $40,691 millones el año pasado.
A ese total, se le sumaron los $1,743 millones que obtuvo del mercado interno, otros ingresos adicionales que sumaron $1,500 millones y unos $19,229 millones que ya tenía en caja de la gestión anterior, lo que elevó el total a unos $63,225 millones.
Pero para este año lo que la empresa tenía en su caja era un saldo negativo de más de $38,000 millones, lo que aunado a las obligaciones sociales que le impone el gobierno, deja a la empresa en una situación muy difícil de sostener para el resto del período.
“Estamos ante una empresa que está en un estado de terapia intensiva. No tiene suficientes ingresos para seguir operando. Esa es la razón por la que vemos en este momento a funcionarios del gobierno de gira por el mundo buscando préstamos”, dijo Fernández.
Venta de activos:
Las extensas exigencias financieras impuestas por el chavismo sobre Petróleos de Venezuela (PDVSA) y las dificultades de la empresa estatal en aumentar su producción la coloca en un peligroso camino de insostenibilidad financiera que eventualmente podría obligarle a vender algunos de sus más preciados activos, advirtió un informe de la firma Inter American Trends.
El estudio advirtió que las presiones económicas sobre la petrolera son cada vez mayores, en momentos en que su flujo de caja se ve amenazado por el deterioro de su capacidad de producción y por las extensas exigencias económicas impuestas sobre ella por el régimen bolivariano.
“De continuar la administración de la industria petrolera bajo los principios, valores y normas de los últimos 10 años, la estatal de petroleros enfrentará un cuadro financiero de acrecentada dificultad, sin que se vislumbren soluciones operacionales que pudieran solventar este magro escenario en un corto plazo”, dijo la firma de asesores con sede en Washington.
“Ante este cuadro, la venta de activos de la empresa luce como una de las pocas herramientas que la estatal de petroleros podría tener a la mano para enfrentar su delicada situación financiera, y para sostener los abultados compromisos internos y externos adquiridos por el gobierno venezolano”, agregó el estudio.
El informe resalta que una eventual venta de activos podría involucrar a algunos de los actuales socios financieros de la empresa, que incluyen al Banco de Desarrollo de China y a la petrolera rusa Rosneff, y que podría producirse en medio de las exigencias de estos últimos de obtener garantías distintas a los mecanismos de ventas de crudo a futuro ofrecidos hasta ahora por Venezuela.
“Ante la caída de la producción de PDVSA y de continuar adquiriendo deuda para solventar la necesidad de recursos financieros, los socios financieros podrían comenzar a exigir garantías de mejor calidad que les permitan obtener una seguridad aun mayor de recuperar la inversión. Dentro de esta categoría incluirían activos en el exterior y en Venezuela”, enfatizó.
PDVSA, y sus empresas filiales, aun tiene participaciones, o posesión total, en refinerías y en instalaciones petroleras en Estados Unidos y en el Caribe.
Funcionarios del gobierno venezolano no estuvieron disponibles para discutir el escenario económico de la empresa estatal.
El estudio es divulgado en momentos en que la estatal de petróleos es sometida a una mayor presión para brindar recursos financieros al régimen de Maduro, que carece de las divisas que requiere para mantener abastecidos los anaqueles en los supermercados.
Economistas han advertido que los 14 años de políticas hostiles al empresariado han destruido el aparato productivo del país hasta el extremo de depender de las importaciones para poder alimentar a gran parte de la población venezolana.
Petróleos de Venezuela aporta alrededor del 95 por ciento del total de dólares que ingresan al país, pero los volúmenes de exportación se han venido a menos con el correr de los años por falta de inversiones en el sector.
Venezuela produce actualmente 2.489 millones barriles por día, dijo el informe citando datos de la Agencia de Energía de Estados Unidos (EIA), ocupando el treceavo lugar por debajo de Brasil (10) y México (8).
Pero PDVSA solo cobra por las ventas de una fracción de ese total, después de excluir cerca de 700,000 barriles diarios destinados al consumo interno, y los cientos de miles de barriles otorgados en subsidios a naciones aliadas y para cubrir los compromisos de ventas de crudo a futuro, transacciones que cobró en años anteriores.
Según Inter American Trends, la empresa estatal continúa obteniendo el grueso de sus ingresos a través de las operaciones que realiza en Estados Unidos, que es su mercado más confiable pese a la hostil retórica del régimen chavista hacia Washignton.
Los volúmenes de venta, no obstante, han decaído con el correr del tiempo, pasando de los 1.485 millones de barriles diarios que promediaban entre 2003 y 2006, a 1.158 millones entre el 2007 y el 2009, y a 918,000 para el período 2010 a 2012.
Y para el 2013, el suministro de crudo a Estados Unidos luce aún peor, con ventas que solo promediaron 680,000 barriles por día en los primeros cuatro meses del año, citó el reporte.
Según Inter American Trends, esos volúmenes representan una caída de 29 por ciento con relación al promedio de los tres años anteriores.
“Esta disminución impacta directamente en los flujos de PDVSA porque Estados Unidos es el cliente que paga la factura —en términos prácticos— de contado, lo que afecta al final las divisas que ingresan al país y al erario nacional”, resaltó el informe.
“La escasez de divisas en el Estado venezolano […] obedece, entre otras causas, a que los últimos tres años PDVSA ha perdido presencia en el mercado estadounidense y se ha orientado a mercados a los cuales le financia su factura, a cambio de obtener apalancamiento político en los foros internacionales”, agregó.
Por: Antonio Maria Delgado
adelgado@elnuevoherald.com
@DelgadoAntonioM
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